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Eine Bewertung von Leveraged Buyouts auf Basis risikoadjustierter Diskontierungssätze ist problematisch, da sich deren charakteristische Finanzierungsstruktur nicht durch gängige zahlungsstrombasierte Bewertungsmethoden abbilden lässt. Zugleich zeigt sich ein risikoneutraler Bewertungsansatz ohne die Existenz einer allgemeingültigen Transformationsfunktion des Wahrscheinlichkeitsmaßes bei Leveraged Buyouts mit Inkonsistenzen verbunden. Die Arbeit stellt einen neuartigen Simulationsansatz auf Basis des Bewertungskonzepts des stochastischen Diskontierungsfaktors vor, welcher diese Problemstellungen bei der Bewertung von Leveraged Buyouts löst und Aufschluss über den Wertbeitrag der Steuervorteile aus Fremdfinanzierung sowie die risikoadäquaten Diskontierungssätze leistet.
List of contents
Inhalt: Leveraged Buyout - Unternehmensbewertung Stochastischer Diskontierungsfaktor - Simulationsmodell - Private Equity - Wertbeitrag der Steuervorteile - Risikoadäquate Diskontierungsfaktoren.
About the author
Martin Russ arbeitete nach seinem Universitätsstudium der Wirtschaftswissenschaften sowie einem amerikanischen MBA-Abschluss mehrere Jahre bei einem weltweit führenden Corporate Finance Beratungsunternehmen. Seine berufsbegleitende Promotion erfolgte 2012 am Institut für Strategische Unternehmensführung und Finanzierung der Universität Ulm. Gegenwärtig ist der Autor als Senior Manager bei einem Medienunternehmen tätig.
