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En se basant sur la théorie de la compensation (Trade-off theory), ce mémoire propose une formule d'évaluation de la structure du capital en mettant en relation plusieurs éléments : BPA * D/C ratio * Taux d'imposition = Prix * (Taux rendement requis endettée - Taux rendement requis non endettée) Lorsque les bénéfices fiscaux (partie gauche de la formule) sont supérieurs aux coûts de la détresse financière (partie droite), l'entreprise est sous-endettée ; au contraire, l'entreprise est surendettée. En effet, l'entreprise n'atteint uniquement la structure du capital optimale si et seulement si cette formule est équilibrée. L'étude empirique a été réalisée auprès des plus grandes entreprises européennes en utilisant ce modèle d'évaluation. Le résultat montre que les grandes entreprises européennes sont en situation de surendettement. Par ailleurs, cette tendance est croissante pendant la période de 2000 - 2007.
About the author
Lionel Pham est né au Vietnam le 12 Septembre 1986. En 2009, il a eté diplômé d'école de commerce. Son mémoire d'étude est intitulé «Structure du capital des entreprises». D'origine vietnamienne, Lionel a été naturalisé en France. En 2012, il retourna en Asie (Singapour) pour poursuivre sa carrière en audit interne.
