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In Verschmelzungen börsennotierter Gesellschaften nach den Regeln des deutschen UmwG weichen begutachtete Ertragswerte und Börsenkurse regelmäßig voneinander ab. Ausgehend von bewertungsrelevanten Informationsunterschieden und widerstreitenden Interessen der Beteiligten beleuchtet diese Arbeit die Bestimmung, den Beschluss und die gerichtliche Beurteilung von Verschmelzungsverhältnissen. Strategien zur Maximierung der Vermögensposition werden theoretisch untersucht und mittels empirischer Daten der letzten 20 Jahre gewürdigt. Die Berücksichtigung von Synergien und baren Zuzahlungen werfen ein neues Licht auf die Angemessenheit des Transaktionspreises sowie die aus dem Spruchverfahren resultierende Vermögensverteilung.
List of contents
Inhalt: Unternehmensbewertung in Verschmelzungen nach UmwG (Ertragswert, Börsenkurs) - Berücksichtigung von Synergien in Beurteilung der Angemessenheit des Verschmelzungsverhältnisses - Handlungsalternativen und Strategien zur Vermögensmaximierung - Spruchverfahren zur Prüfung der Angemessenheit und Bestimmung von baren Zuzahlungen.
About the author
Thomas Bornemann arbeitete nach dem BWL-Studium an der Handelshochschule Leipzig für eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft im Bereich Corporate Finance / Unternehmensbewertung. Mit Stationen in Frankfurt und London ist er heute für eine internationale Investment Bank im Bereich Mergers & Acquisitions in New York tätig.
