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El capital es muy volátil y si el inversor no obtiene una remuneración adecuada al riesgo que asume puede retirarse del patrimonio de la empresa y producir un cambio estructural en cualquier sector de la economía. El objetivo es el estudio de los coeficientes de regresión de los modelos de valoración de activos empleados en Economía Financiera. Se ha aplicado el modelo de valoración de activos de mercado (CAPM), el modelo basado en la teoría de precios de arbitraje (APT) y el modelo de tres factores de Fama y French (FF). Estos modelos se han aplicado a los rendimientos mensuales de 27 empresas del sector minero que cotizan en NYSE o LSE. Los resultados de series de tiempo y sección cruzada producen varios errores, lo que sugiere que muchas empresas del sector no han podido obtener el coste de capital. También los resultados muestran que las empresas de mayor riesgo tienden a tener una menor rentabilidad. Estas conclusiones hacen poco probable que se mantenga en el largo plazo el equilibrio actual y puede que sea uno de los principales factores que impulsen un cambio estructural en el sector minero en forma de concentraciones de empresas.
About the author
Doctor en Ingeniería de Recursos Minerales, Materiales, Energía y Medio Ambiente por la Universidad Politécnica de Madrid (UPM), EMBA por el IESE Universidad de Navarra y Economista por UNED. Desde 2004 es Profesor Asociado de Organización de Empresas en la ETSI Minas y Energía UPM. Auditor inscrito en el ROAC, dirige Casado True & Fair.
