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L'ouvrage propose une analyse du régime macro-financier contemporain
et de ses déterminants essentiels à la lumière des principaux faits et
événements des vingt dernières années. Il met l'accent sur la place et la
dynamique des crises au sein du régime macro-financier. Il insiste sur le rôle
de la monnaie et de son cheminement sur les marchés financiers et dans
l'économie réelle.
L'ouvrage parcourt d'abord les questions macro-économiques globales en
détaillant les liens étroits entre sphère réelle et sphère financière. Il donne
notamment une analyse du régime de croissance contemporain qui articule
endettement élevé, liquidité abondante, prix des actifs financiers et activité.
Les déséquilibres y sont reflétés par l'inflation financière (bulles) plutôt que
par une inflation classique des prix des biens et services. La déflation en
constitue le risque final.
L'ouvrage approfondit ensuite la question de la valorisation des
principaux actifs financiers dans une optique pratique de construction
d'indicateurs pertinents. Les liens entre liquidité et valeur ainsi que le rôle
des anticipations adaptatives y occupent une place centrale.
Plus fondamentalement, cet essai offre une réflexion sur la place et le rôle
de la monnaie, de ses formes et institutions dans l'économique moderne.
